每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

2025年將近過(guò)半，港股市場(chǎng)正在迎來(lái)現(xiàn)象級(jí)的IPO狂歡。到6月初，已有超過(guò)26家內(nèi)地企業(yè)在港交所完成IPO，累計(jì)融資額超過(guò)740億港元，數(shù)量超過(guò)過(guò)去三年的總和。

行業(yè)橫跨新能源、消費(fèi)、醫(yī)藥科技等核心板塊，港股IPO的盛宴能否延續(xù)，取決于港股強(qiáng)勢(shì)行情能否延續(xù)。隨著上半年即將過(guò)去，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開始看好未來(lái)的港股行情。

南下資金年內(nèi)買賣總額達(dá)11.52萬(wàn)億港元，已超去年全年

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至6月17日，滬股通買賣總額7.13萬(wàn)億港元，深股通買賣總額4.39萬(wàn)億港元，南下資金合計(jì)買賣總額已經(jīng)高達(dá)11.52萬(wàn)億港元，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過(guò)2024年全年的11.23萬(wàn)億港元。再看成交凈買金額，今年以來(lái)，滬股通成交凈買額4931億港元，深股通成交凈買額1939億港元，也遠(yuǎn)超去年同期水平。以上數(shù)據(jù)，反映出今年南下資金的交易活躍度大幅提升。

近一年來(lái)，從南下資金買入對(duì)象來(lái)看，港股上市的科網(wǎng)股，以及AH龍頭公司是主要買入標(biāo)的。其中，排名前三位的分別是阿里巴巴（1685億港元）、騰訊控股（388億港元）和中國(guó)移動(dòng)（349億港元）。此外，建行、中芯國(guó)際、工行、小米等也是南下資金重點(diǎn)凈買入對(duì)象。

AH股價(jià)差不斷縮小，多只白馬股A股已較H股出現(xiàn)折價(jià)

從南下資金重點(diǎn)買入對(duì)象來(lái)看，不難看出內(nèi)地資金除了熱衷于買入A股未上市公司外，也密切關(guān)注H股相對(duì)A股存在折價(jià)的龍頭公司。這樣的結(jié)果使得AH股價(jià)差不斷縮小，甚至有越來(lái)越多的H股開始較A股出現(xiàn)溢價(jià)。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至6月17日，恒生滬港深通AH股溢價(jià)指數(shù)已跌至近5年來(lái)最低值126.91，此前這一指數(shù)一度超過(guò)160。

此外，寧德時(shí)代、藥明康德、恒瑞醫(yī)藥和招商銀行的A股已經(jīng)較H股出現(xiàn)明顯折價(jià)。其中，寧德時(shí)代A股折價(jià)率超13%。尤其寧德時(shí)代和恒瑞醫(yī)藥，都是今年剛剛完成H股上市，其H股立刻跑贏A股，這也為后來(lái)準(zhǔn)備赴港上市的A股形成標(biāo)桿效應(yīng)，未來(lái)可以爭(zhēng)取更高的定價(jià)。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)-VCG21409100706