每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

A股延續(xù)反彈格局，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%，軍工股掀漲停潮，軍工裝備、航母、軍民融合等概念股集體走高。全面聚焦海陸空天信的軍工ETF（512660）盤中一度漲近3%，沖擊三連陽。近10個(gè)交易日已吸引超過7.2億元資金凈流入，其最新規(guī)模已突破150億元，穩(wěn)居同類ETF首位。

軍工板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)受到多重積極因素的強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)。

首先是重大戰(zhàn)略事件的催化作用明確。6月24日國新辦發(fā)布會(huì)確認(rèn)，9月3日將舉行閱兵，參閱的所有裝備均為國產(chǎn)現(xiàn)役主戰(zhàn)裝備，在展示新一代傳統(tǒng)武器裝備的基礎(chǔ)上，也安排部分無人智能、水下作戰(zhàn)、網(wǎng)電攻防、高超聲速等新型作戰(zhàn)力量參閱。

其次，產(chǎn)業(yè)升級(jí)正在加速推進(jìn)。近日深圳空天生態(tài)鏈建設(shè)啟動(dòng)全球首顆高軌商業(yè)中繼衛(wèi)星項(xiàng)目，羅湖區(qū)已集聚50余家相關(guān)企業(yè)；2025年我國計(jì)劃高密度發(fā)射約2100顆衛(wèi)星，可回收火箭技術(shù)也即將迎來突破。

天風(fēng)證券指出，當(dāng)前復(fù)雜的地緣局勢與地區(qū)沖突持續(xù)加劇全球不穩(wěn)定預(yù)期，建議重點(diǎn)關(guān)注軍貿(mào)領(lǐng)域的需求演變。未來將通過強(qiáng)化實(shí)戰(zhàn)化演練與軍貿(mào)反哺機(jī)制，構(gòu)建國內(nèi)裝備研發(fā)、國際技術(shù)輸出、經(jīng)驗(yàn)反哺升級(jí)的良性循環(huán)生態(tài)，從根本上打開國防軍工產(chǎn)業(yè)的長期需求空間。

中信證券強(qiáng)調(diào)，2024年全球軍費(fèi)開支實(shí)現(xiàn)連續(xù)第十年增長，歐洲與中東地區(qū)增速尤為顯著。區(qū)域沖突中，我國出口裝備的實(shí)戰(zhàn)表現(xiàn)贏得國際認(rèn)可，推動(dòng)軍貿(mào)結(jié)構(gòu)從低檔廉價(jià)外銷向高端武器出口轉(zhuǎn)型。當(dāng)前國產(chǎn)裝備經(jīng)大規(guī)模更新?lián)Q代，多項(xiàng)技術(shù)已具備國際競爭力。隨著我國國際政治地位持續(xù)提升，軍貿(mào)產(chǎn)品全球市場份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

國金證券表示，2025年是“十四五”收官和“十五五”布局的關(guān)鍵期，行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)和全球軍備競賽等多重因素驅(qū)動(dòng)，我國國防軍工資產(chǎn)有望價(jià)值重估。重點(diǎn)看好軍貿(mào)、新質(zhì)戰(zhàn)斗力、軍工電子、消耗類彈藥、軍工白馬等投資主線及核心標(biāo)的。

作為緊密跟蹤軍工板塊核心資產(chǎn)的投資工具，軍工ETF（512660）跟蹤中證軍工指數(shù)（399967.SZ），涵蓋軍工行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股，表征軍工行業(yè)整體表現(xiàn)。從申萬二級(jí)細(xì)分行業(yè)來看，航空裝備、軍工電子、航海裝備等占指數(shù)權(quán)重最大。

指數(shù)前十大成分股

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2025年5月28日（注：成分股可能隨交易變化，不作為個(gè)股推薦）

相較于同類指數(shù)，中證軍工主要有以下特點(diǎn)：（1）防守較好，在2018年、2022年、2023年的弱勢行情中跌幅同類最小，尤其是2023年優(yōu)勢顯著；（2）進(jìn)攻有力，在2024年，中證軍工同類收益排名第一。在2019年、2020年的牛市行情中，中證軍工漲幅仍然較大，接近軍工龍頭和中證國防。

來源：Wind（除中證國防外為全收益率，截至2025年5月27日）指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。

目前軍工ETF（512660）規(guī)模超150億元，近一個(gè)月日均成交額超5億元，為投資者提供了便捷高效的配置途徑。對(duì)于軍工行業(yè)感興趣的投資者可以關(guān)注軍工ETF（512660）布局機(jī)會(huì)。

注：如提及個(gè)股，僅供參考分析，不構(gòu)成任何投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。