每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近日，if椰子水品牌母公司IFBH Limited（以下簡稱IFBH）的招股及暗盤交易引發(fā)市場關(guān)注。

對于一家主產(chǎn)椰子水的公司來說，盡管各項經(jīng)營水平不錯，但周五（6月27日）的暗盤交易火爆程度依然出乎外界預(yù)料。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，成本更低的基石投資者或收獲不菲的賬面回報。而對于股權(quán)的認購，公司雇員卻明顯比外界更冷靜。

值得關(guān)注的是，本次國際配售部分還有一批知名私募現(xiàn)身，甚至出現(xiàn)了多年占據(jù)中國首富的鐘睒睒。

IFBH招股：員工淡定VS散戶狂熱

雖說員工對企業(yè)的價值判斷最為敏感，但實際上，資本市場的情況卻并非如此。近期，即將上市的港股新股IFBH（06603）便是一例。從公司全球發(fā)售的配售結(jié)果來看，雇員優(yōu)先發(fā)售需求弱，但公開發(fā)售則超預(yù)期。

圖片來源：公告截圖

根據(jù)IFBH于6月27日公布的《最終發(fā)售價和配發(fā)結(jié)果公告》，在香港公開發(fā)售以及國際發(fā)售渠道中，投資者參與熱情極高。香港公開發(fā)售部分，有效申請戶數(shù)達到23.61萬戶，實際受理申請的戶數(shù)僅7.19萬戶，強烈的市場認購需求觸發(fā)了回撥機制。從國際發(fā)售部分回撥股份至公開發(fā)售，最終可供認購的發(fā)售股份數(shù)目為2083.34萬股。

根據(jù)公開發(fā)售最終可認購股份與初步可供認購股份的比值可知，僅香港公開發(fā)售渠道，認購倍數(shù)就達到2682.35倍。

另據(jù)國際發(fā)售渠道統(tǒng)計，盡管有一定股份回撥至前述香港公開發(fā)售渠道，但仍有2083.34萬股可供認購，實際認購倍數(shù)也達到22.93倍。

而與此形成鮮明對比的是，其雇員優(yōu)先發(fā)售渠道，有效申請數(shù)目僅26戶，且最終配發(fā)的股份數(shù)目低于預(yù)設(shè)的可供認購股份，即雇員優(yōu)先認購意愿并不強烈，甚至出現(xiàn)了股份剩余。統(tǒng)計顯示，這一渠道的認購倍數(shù)在0.96倍。

總體來看，不同渠道或投資人對IFBH首發(fā)配售的認購意愿差異較大，尤其是企業(yè)雇員的認購意愿，相比公開參與認購的香港投資人、國際投資人，積極性較差。當(dāng)然，相比于后者出現(xiàn)的超購，雇員的認購獲配比例均為100%，即全額配發(fā)。

暗盤交易火爆，鐘睒睒也來打新，秒賺500萬港元

事實上，在IFBH《最終發(fā)售價和配發(fā)結(jié)果公告》發(fā)布的前幾個小時，港股暗盤已被炒得熱火朝天。多個交易平臺數(shù)據(jù)顯示，其收市漲幅大且成交額可觀。

港股暗盤是新股正式交易前的場外交易，一般在上市前一個交易日的16:15~18:30進行；若當(dāng)天為半天交易時間，則為14:15~16:30進行。IFBH的暗盤交易于6月27日發(fā)生，屬于全天交易。無論在哪個時間段交易，均早于《最終發(fā)售價和配發(fā)結(jié)果公告》的發(fā)布時間。

雖不排除部分投資人深諳配售認購熱度，但從暗盤實際成交規(guī)模來看，其在成交量本就較小的情況下顯得更為突出，至少說明多種類型的投資者愿意溢價參與暗盤交易。由于暗盤交易往往通過券商內(nèi)部系統(tǒng)進行報價撮合，因此不同的券商交易暗盤數(shù)據(jù)可能差異較大。

從公開信息來看，富途交易平臺顯示，其暗盤高開7.9%，報30港元，之后股價上漲，最終收市報44.75港元，成交金額3.75億港元。

輝立交易平臺顯示，其暗盤高開43.9%，報40港元，收市報43.9港元，成交額2.75億港元。

利弗莫爾證券顯示，其暗盤收盤報價43.9港元，較招股價27.8港元上漲57.91%，盤中最高漲至55港元，漲幅達97.84%。

從IFBH最終發(fā)售價27.80港元來看，本就有股權(quán)價格優(yōu)勢的基石投資者或因此獲得豐厚賬面回報，包括瑞銀、南方基金、廣發(fā)國際、工銀理財?shù)取?/p>

值得關(guān)注的是，本次國際配售部分還有一批知名私募現(xiàn)身，甚至還出現(xiàn)了多年占據(jù)中國首富的鐘睒睒。從公開信息來看，本次參與國際配售打新的道合承光私募（鐘睒睒持股超30%），拿到84.68萬股的股份。按相關(guān)暗盤數(shù)據(jù)80%的漲幅計算，即秒賺1883萬港元，鐘睒睒至少獲利565萬港元。

圖片來源：公告截圖

“椰子水第一股”業(yè)績?nèi)绾危?/h2>

盡管從暗盤交易、配售結(jié)果的相關(guān)數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，這家公司頗受資本市場歡迎，那么按照坊間流傳的“泰國品牌、中國市場椰子水第一股”來看，其業(yè)績到底如何？

根據(jù)IFBH公告內(nèi)容，2023年~2024年，公司經(jīng)營業(yè)績呈強勁增長態(tài)勢。收益從2023年的8740萬美元攀升至2024年的1.576億美元，增幅達80.3%；毛利也實現(xiàn)顯著增長，從3030萬美元增長至5790萬美元，漲幅為90.7%，推動毛利率從34.7%提升至36.7%。

與此同時，同期溢利凈額由1680萬美元大幅增長98.9%至3330萬美元，凈利潤率也從19.2%提升至21.1%。記者從部分電商平臺了解到，部分規(guī)格的if椰子水售價約在5~6元人民幣。

公司方面表示，公司的經(jīng)營業(yè)績一直及預(yù)期將受到全球消費者對健康飲料及小吃的需求影響，特別是椰子水。2022年，椰子水銷售占國際業(yè)務(wù)收益超85%；2023年及2024年，椰子水銷售分別占同期收益的93.8%及95.6%。

從行業(yè)發(fā)展的角度來看，公告內(nèi)容顯示，全球椰子水飲料行業(yè)顯著增長，市場規(guī)模由2019年的25.17億美元增至2024年的49.89億美元，復(fù)合年增長率14.7%。

未來五年，該行業(yè)預(yù)計將持續(xù)增長，復(fù)合年增長率為11.1%，到2029年將達到84.569億美元。到2029年將達到84.569億美元。大中華區(qū)的椰子水飲料行業(yè)已大幅擴張，從2019年的1.02億美元增至2024年的10.93億美元，反映出60.8%的復(fù)合年增長率。預(yù)計該市場將以19.4%的復(fù)合年增長率進一步擴大，到2029年將達26.52億美元。

封面圖片來源：IFBH招股書