每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今日大盤集體走高，申萬一級(jí)行業(yè)中，建筑建材、國(guó)防軍工、通信、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域領(lǐng)漲大盤。創(chuàng)新藥板塊開盤高走，截至目前漲近1%。創(chuàng)新藥ETF（517110）國(guó)泰截至目前漲超1%，5天內(nèi)漲幅超6%。

消息面上，為落實(shí)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，推動(dòng)創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展，近期，國(guó)家醫(yī)保局召開醫(yī)保支持創(chuàng)新藥械系列座談會(huì)第一場(chǎng)。會(huì)上秉持“真支持創(chuàng)新、支持真創(chuàng)新、支持差異化創(chuàng)新”的鮮明態(tài)度，提振創(chuàng)新藥市場(chǎng)信心。

此外，第十一批國(guó)家藥品集采明確“新藥不集采”原則，不再錨定“最低價(jià)”，轉(zhuǎn)向“穩(wěn)臨床、保質(zhì)量、防圍標(biāo)、反內(nèi)卷”，仿制藥集采對(duì)于傳統(tǒng)藥企的業(yè)績(jī)影響基本出清，推動(dòng)傳統(tǒng)藥企管線價(jià)值重估。國(guó)內(nèi)BigPharma的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型基本完成，相比于Biotech在臨床資源、商業(yè)化能力和現(xiàn)金流穩(wěn)定性方面具有明顯優(yōu)勢(shì)。

BD方面，2025年上半年中國(guó)創(chuàng)新藥BD出海交易超50起，總金額超480億美元，態(tài)勢(shì)火熱。國(guó)產(chǎn)雙抗/多抗、GLP-1RA、ADC等類型創(chuàng)新藥出海為中國(guó)藥企注入新增量，價(jià)值加速重估。

光大證券稱，創(chuàng)新藥板塊核心邏輯是中國(guó)創(chuàng)新藥管線出海進(jìn)入加速兌現(xiàn)期，2024年License-out交易81項(xiàng)，總金額450億美元；2025年初至今交易43件，總金額已超460億美元。部分創(chuàng)新藥公司2024年已實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，部分龍頭有望在2025~2026年陸續(xù)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，短期1~2個(gè)月頭部公司中報(bào)收入及利潤(rùn)延續(xù)超預(yù)期趨勢(shì)確定性強(qiáng)。化學(xué)制藥板塊多數(shù)企業(yè)已走出集采陣痛，2024年約半數(shù)公司收入正增長(zhǎng)，同時(shí)在進(jìn)行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，優(yōu)質(zhì)品種引進(jìn)或售出將帶來股價(jià)催化和價(jià)值重估機(jī)會(huì)。

創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰（517110）跟蹤中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)，覆蓋A股、港股通等43只優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企，全線覆蓋創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化等各環(huán)節(jié)的企業(yè)，規(guī)避單一技術(shù)路線失敗風(fēng)險(xiǎn)。在BD出海+研發(fā)與商業(yè)化進(jìn)程推進(jìn)+政策支撐背景下，該指數(shù)近一周上漲6.79%，近一月上漲16.58%。感興趣的投資者可借道創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰（517110）一鍵布局創(chuàng)新藥板塊投資機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)來源IFind（注：截至2025年7月22日）

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國(guó)泰中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接A（014117），國(guó)泰中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接C（014118）。

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