每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近期，A股市場(chǎng)震蕩攀升，上證指數(shù)再度站上3600點(diǎn)之際，市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)活躍。從歷史數(shù)據(jù)看，市場(chǎng)反彈期間，證券板塊顯著跑贏大盤(pán)，也正因如此，證券板塊被喻為“牛市旗手”。

而本次反彈之際，證券板塊和大盤(pán)走勢(shì)相差不大。以2025年4月7日為本輪行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)，截至8月7日，證券指數(shù)漲10.77%，滬深300漲6.56%。A股券商相較于H股券商也呈現(xiàn)明顯欠漲現(xiàn)象。

或許也正是因?yàn)槿绱?，資金開(kāi)始博弈A股證券板塊補(bǔ)漲空間。以ETF為例，證券ETF（512880）持續(xù)吸金，連續(xù)4日凈流入額超15億元，截至8月7日，規(guī)模超350億元。

基本面角度來(lái)看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月1日，已有27家上市券商公布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)。24家發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的上市券商均實(shí)現(xiàn)盈利，其中23家預(yù)增，1家實(shí)現(xiàn)扭虧。分業(yè)務(wù)來(lái)看，經(jīng)紀(jì)及兩融業(yè)務(wù)方面，受多項(xiàng)利好政策推動(dòng)，市場(chǎng)成交實(shí)現(xiàn)高增，兩融維持高位；投行業(yè)務(wù)方面，市場(chǎng)再融資規(guī)模實(shí)現(xiàn)高增，IPO整體有所恢復(fù)。

中信建投證券表示，基于良好的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，疊加資本市場(chǎng)改革深化、流動(dòng)性寬松及市場(chǎng)指數(shù)中樞上移預(yù)期，券商板塊下半年投資機(jī)遇凸顯。

另外，當(dāng)前《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》落地，對(duì)于欠配的非銀板塊，有望在市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)折點(diǎn)迎來(lái)更多增量資金配置，券商或許更為受益。

除此之外，證券板塊還有穩(wěn)定幣和并購(gòu)事件催化。受益于穩(wěn)定幣、虛擬資產(chǎn)的發(fā)展，頭部券商積極推動(dòng)香港1號(hào)牌、4號(hào)牌、9號(hào)牌升級(jí)，券商或?qū)⒂瓉?lái)新的業(yè)務(wù)藍(lán)海，支撐業(yè)績(jī)及估值提升。2024年以來(lái)，證券行業(yè)并購(gòu)案例頻發(fā)，通過(guò)并購(gòu)重組，同一或相似股東下的資源整合有望提速，行業(yè)內(nèi)上市公司盈利能力有望加速修復(fù)。

當(dāng)前資金加速流入證券ETF（512880），證券ETF（512880）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，集齊A股上市證券公司，當(dāng)前規(guī)模位居同類(lèi)第一，感興趣的投資者也可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來(lái)源wind，截至2025年8月7日。基金規(guī)模數(shù)據(jù)僅供參考，不代表投資建議。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。