每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜趙云    

8月14日下午，重慶啤酒發(fā)布了2025年半年報(bào)。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.39億元，同比減少0.24%；歸母凈利潤(rùn)8.65億元，同比減少4.03%；同期實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量180.08萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.95%。 

圖：公司財(cái)報(bào)截圖

公司表示，2025 年上半年公司面臨諸多外部挑戰(zhàn)，啤酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈，公司積極擁抱變化、洞察機(jī)會(huì)、優(yōu)化策略、強(qiáng)化執(zhí)行，保持了生意平穩(wěn)。

然而記者注意到，今年第二季度單季，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.84億元，同比減少1.84%。這是自2017年以來(lái)，重慶啤酒首次出現(xiàn)第二季度單季營(yíng)收同比下滑。分區(qū)域來(lái)看，過(guò)去幾年增長(zhǎng)迅速的南區(qū)市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，上半年收入同比下滑1.47%，成為拖累公司整體業(yè)績(jī)的重要因素之一。

值得注意的是，發(fā)布半年報(bào)當(dāng)日，公司宣布嘉士伯重慶啤酒有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)嘉士伯重啤）擬向嘉士伯啤酒（佛山）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“佛山公司”）增資6億元。此舉被視為公司加速布局華南市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。

高端增速乏力 經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品相對(duì)走俏

當(dāng)下，啤酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)顯示，2025年1月-6月中國(guó)規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量1904.4萬(wàn)千升，同比下降0.3%。重慶啤酒方面，公司同期實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量180.08萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.95%。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，“消費(fèi)價(jià)格8元及以上”的高檔產(chǎn)品和“消費(fèi)價(jià)格大于等于4元小于8元”的主流產(chǎn)品仍然是重慶啤酒的“主力軍”。今年上半年，公司高檔產(chǎn)品（8元及以上）收入52.65億元，主流產(chǎn)品31.45億元，二者合計(jì)收入占比達(dá)97.72%。

圖：公司財(cái)報(bào)截圖

據(jù)了解，今年以來(lái)公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，上半年推出近30款新品，以及數(shù)十個(gè)新包裝，既涵蓋精釀、茶啤、1L裝（一升容量的拉罐產(chǎn)品）等啤酒品類(lèi)創(chuàng)新，也將產(chǎn)品線(xiàn)延伸至果味汽水、能量飲料、蘇打汽水等非啤酒品類(lèi)尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

圖源：公司供圖

然而，增長(zhǎng)動(dòng)力卻顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性變化。上半年，高檔產(chǎn)品收入同比增速僅為0.04%，主流產(chǎn)品收入則同比下滑0.92%。反觀“消費(fèi)價(jià)格4元以下”的經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.96億元，同比增長(zhǎng)5.39%。在2024年這一趨勢(shì)已露端倪，經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品在產(chǎn)量、銷(xiāo)量以及銷(xiāo)售收入上，均同比增長(zhǎng)超10%。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，啤酒行業(yè)的銷(xiāo)售重頭戲在第三季度。雖然重慶啤酒二季度業(yè)績(jī)微降，但更應(yīng)該看到，截至6月30日合同負(fù)債17.19億元，較去年同期15.92億元有明顯增長(zhǎng)。這也預(yù)示著經(jīng)銷(xiāo)商打款意愿積極，為即將到來(lái)的銷(xiāo)售旺季儲(chǔ)備了較為充足的訂單。

南區(qū)市場(chǎng)被西北區(qū)“反超”
6億元增資加碼華南市場(chǎng)

區(qū)域市場(chǎng)表現(xiàn)分化，是重慶啤酒半年報(bào)的另一顯著特征。其中近年被寄予厚望的南區(qū)市場(chǎng)，上半年出現(xiàn)收入下滑。

實(shí)際上，從重慶啤酒的財(cái)報(bào)來(lái)看，華南過(guò)去為其銷(xiāo)量增長(zhǎng)較為快速的地區(qū)。2020年公司南區(qū)收入為25.99億元，2023年超越西北區(qū)成為第二大收入來(lái)源，2024年全年收入達(dá)到43.16億元，毛利率58.42%也明顯高于西北區(qū)和中區(qū)。

圖：公司財(cái)報(bào)截圖

可在今年上半年，公司西北區(qū)收入?yún)s超過(guò)了南區(qū)，且成為公司三個(gè)大區(qū)中唯一收入增長(zhǎng)的地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，公司西北區(qū)收入25.96億元，同比增長(zhǎng)1.75%；中區(qū)收入35.32億元，同比下滑0.7%；南區(qū)24.79億元，同比減少1.47%。

實(shí)際上，作為兵家必爭(zhēng)之地，華南市場(chǎng)不僅坐擁本土強(qiáng)勢(shì)品牌珠江啤酒，更吸引了青島啤酒、燕京啤酒、百威啤酒、華潤(rùn)啤酒（雪花）等幾乎所有國(guó)內(nèi)啤酒巨頭扎堆布局，各大品牌均在廣東（尤其是佛山）建立了生產(chǎn)基地，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。

正是在南區(qū)業(yè)績(jī)承壓的背景下，半年報(bào)發(fā)布當(dāng)日，公司宣布，嘉士伯重啤擬以自有資金向佛山公司增資6億元。

圖：公司公告截圖

公司指出，上述增資是為滿(mǎn)足佛山公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，增強(qiáng)其資本實(shí)力，優(yōu)化其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升佛山公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者了解到，提升華南市場(chǎng)產(chǎn)能是嘉士伯集團(tuán)“大城市計(jì)劃”推進(jìn)的重要一環(huán)。去年，斥資30億元的嘉士伯中國(guó)佛山三水生產(chǎn)基地正式投產(chǎn)，進(jìn)一步彌補(bǔ)了嘉士伯中國(guó)在廣東乃至華南產(chǎn)能上的不足。

“發(fā)展強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，推動(dòng)大城市計(jì)劃是我們市場(chǎng)方面的主要策略。”重慶啤酒總裁李志剛曾表示，“佛山工廠的投建和投產(chǎn)，體現(xiàn)我們持續(xù)投入、深耕華南地區(qū)的決心和信心?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，佛山公司2024年?duì)I業(yè)收入3.58億元，凈利潤(rùn)1278.92萬(wàn)元；而在今年上半年，營(yíng)業(yè)收入達(dá)5.6億元，凈利潤(rùn)4029.53萬(wàn)元，增長(zhǎng)明顯。