每經(jīng)編輯｜廖丹    

|2025年8月18日 星期一|

NO.1 央行：把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量

8月15日，央行發(fā)布2025年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告提出，把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價(jià)保持在合理水平。進(jìn)一步完善利率調(diào)控框架，強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場利率定價(jià)自律機(jī)制作用，持續(xù)強(qiáng)化利率政策的執(zhí)行和監(jiān)督，降低銀行負(fù)債成本，推動社會綜合融資成本下降。

點(diǎn)評：近年來貨幣政策持續(xù)多次降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕、社會融資條件比較寬松，在提升物價(jià)方面，貨幣政策做了很多努力，并已將其作為政策的重要考量。實(shí)際上，物價(jià)根本上還是由供需決定，提振物價(jià)需要各項(xiàng)宏觀政策發(fā)揮合力。而隨著綜合整治內(nèi)卷式競爭政策效果逐步顯現(xiàn)，供需良性循環(huán)有望加快，對于促進(jìn)物價(jià)回升也有積極作用。

NO.2 國家外匯管理局：7月銀行結(jié)匯16700億元，售匯15070億元

8月15日，國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，銀行結(jié)匯16700億元人民幣，售匯15070億元人民幣。2025年1—7月，銀行累計(jì)結(jié)匯98835億元人民幣，累計(jì)售匯99020億元人民幣。按美元計(jì)值，2025年7月，銀行結(jié)匯2336億美元，售匯2108億美元。2025年1—7月，銀行累計(jì)結(jié)匯13768億美元，累計(jì)售匯13793億美元。

點(diǎn)評：7月以來，國際匯市波動加大，美元指數(shù)反彈后回落，非美貨幣隨之波動調(diào)整。我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，加之外匯市場韌性不斷增強(qiáng)，都為外匯市場保持穩(wěn)健運(yùn)行提供有力支撐。

NO.3 多國利率調(diào)整步調(diào)不一 全球資產(chǎn)格局醞釀重塑

據(jù)上海證券報(bào)，全球主要經(jīng)濟(jì)體面臨的宏觀環(huán)境各不相同，當(dāng)前多國央行貨幣政策路徑演繹分化格局：或調(diào)整步伐，或保持觀望，利差變化成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。眼下，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與政治因素的共振下，美聯(lián)儲降息氛圍愈漸濃厚，市場對美聯(lián)儲9月降息幾近充分定價(jià)。

點(diǎn)評：美國財(cái)政部長貝森特近期有關(guān)“美國降息，日本加息”的呼吁，更進(jìn)一步強(qiáng)化了降息預(yù)期，促使市場討論重心從美聯(lián)儲“是否降息”轉(zhuǎn)向“降息多少”。市場分析認(rèn)為，如若美聯(lián)儲降息“靴子落地”，全球資產(chǎn)有望迎來重新定價(jià)。

NO.4 消費(fèi)貸貼息“定向”經(jīng)辦 更多金融機(jī)構(gòu)期盼入圍

據(jù)上海證券報(bào)，消費(fèi)貸貼息新政落地，23家金融機(jī)構(gòu)“定向”承接消費(fèi)貸貼息政策。對于入圍的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)而言，有了財(cái)政貼息的加持，消費(fèi)貸業(yè)務(wù)迎來拓展機(jī)遇，但也面臨較高的合規(guī)成本和資金監(jiān)管壓力。一些未入圍的金融機(jī)構(gòu)，則盼著盡快享有政策紅利。從近日國新辦發(fā)布會透露的信息來看，貼息政策覆蓋面后續(xù)有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性。

點(diǎn)評： 政策紅利將引導(dǎo)貸款流向，影響行業(yè)格局。貼息貸款經(jīng)辦銀行主要是國有大行和股份行，有助于提高這些機(jī)構(gòu)在消費(fèi)貸領(lǐng)域的市場占有率。

NO.5 成都銀行與成都農(nóng)商銀行董事長對調(diào)

8月17日，成都銀行、成都農(nóng)商銀行相繼發(fā)布公告，中共成都市委決定，黃建軍任成都銀行黨委委員、書記，并同意提名黃建軍任成都銀行董事長，免去王暉成都銀行黨委書記、委員職務(wù)以及董事長職務(wù)；王暉任成都農(nóng)商銀行黨委委員、書記，并同意提名王暉任成都農(nóng)商銀行董事長，免去黃建軍成都農(nóng)商銀行黨委書記、委員職務(wù)以及董事長職務(wù)。

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