8月22日盤后晚間，舍得酒業(yè)（600702.SH）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.01億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.43億元。其中，第二季度表現(xiàn)搶眼，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.25億元，同比基本持平，歸母凈利潤9717萬元，同比大幅增長139.5%。

在行業(yè)繼續(xù)深度調(diào)整的壓力下，舍得酒業(yè)錨定老酒戰(zhàn)略，主動調(diào)整，去年以來連續(xù)多個(gè)季度大力去庫存收效顯著，繼今年一季度歸母凈利潤超去年全年之后，二季度歸母凈利潤同比翻倍，上半年基本盤穩(wěn)固，經(jīng)營強(qiáng)勢恢復(fù)性增長，為下半年發(fā)展奠定了積極基調(diào)。

Q2歸母凈利潤同比翻倍，庫存去化下業(yè)績強(qiáng)勁修復(fù)

今年上半年，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，疊加二季度傳統(tǒng)淡季下消費(fèi)需求偏弱，白酒行業(yè)整體承壓，經(jīng)營挑戰(zhàn)加劇。舍得酒業(yè)憑借2024年提前布局去庫存、穩(wěn)價(jià)格措施，在2025年釋放出強(qiáng)勁經(jīng)營韌性和增長后勁。

財(cái)報(bào)顯示，舍得酒業(yè)一季度歸母凈利潤3.46億元，超過去年全年凈利潤。今年第二季度，舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9717萬元，同比大幅增長139.5%；營收11.25億元，同比基本持平，環(huán)比第一季度降幅明顯收窄；營業(yè)利潤同比增長67.76%；凈利潤率同比提升近五個(gè)百分點(diǎn)，展現(xiàn)出業(yè)績回升的向好趨勢。

至今年二季度末，舍得酒業(yè)去庫存已接近尾聲，庫存回歸至理性水平。在去庫存、穩(wěn)價(jià)格策略下，舍得酒業(yè)核心大單品品味舍得和藏品舍得10年保持價(jià)盤穩(wěn)固，帶動渠道信心強(qiáng)勁恢復(fù)，上半年舍得酒業(yè)經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)2585家。

此外，多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)持續(xù)優(yōu)化提升，也印證了舍得酒業(yè)上半年業(yè)績的修復(fù)態(tài)勢。

半年報(bào)顯示，舍得酒業(yè)總資產(chǎn)較上年度末增長5.12%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長達(dá)427.77%，顯示財(cái)務(wù)狀況明顯改善。同時(shí)，管理費(fèi)用同比下降19.49%，表明精益管理水平繼續(xù)提升。

在行業(yè)普遍承壓收窄的背景下，舍得酒業(yè)半年報(bào)反映出其通過精準(zhǔn)動銷與渠道優(yōu)化穿越周期的良好成效。

電商渠道加速發(fā)展，沱牌特級T68持續(xù)領(lǐng)跑大眾酒市場

在穩(wěn)存量的同時(shí)，今年上半年舍得酒業(yè)有力執(zhí)行“渠道向下，品牌向上，全面向C”策略，在增量市場取得突出成效。

第一，互聯(lián)網(wǎng)、團(tuán)購直銷增長超預(yù)期。上半年，舍得酒業(yè)發(fā)力電商、直播等新渠道，實(shí)現(xiàn)電商渠道銷售3.36億元，同比增長31.38%；互聯(lián)網(wǎng)銷售和動銷雙增長，且互聯(lián)網(wǎng)渠道專屬產(chǎn)品占比實(shí)現(xiàn)大幅增長；團(tuán)購直銷業(yè)務(wù)銷售超去年全年。

第二，宴席消費(fèi)跨越式增長。上半年，舍得酒業(yè)聚焦核心市場，緊抓宴席市場，品味舍得、舍之道等產(chǎn)品銷售在宴席市場表現(xiàn)良好，推動舍得酒上半年宴席市場實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。

第三，沱牌特級T68實(shí)現(xiàn)高速增長。舍得酒業(yè)以沱牌特級T68為突破點(diǎn)，全面進(jìn)攻大眾酒市場，從消費(fèi)者培育到全渠道拓展，成功打造出多個(gè)千萬級樣板市場，實(shí)現(xiàn)廠商深度協(xié)調(diào)發(fā)展。上半年，沱牌特級T68的動銷、開瓶和上柜數(shù)據(jù)均獲高速增長，在基地市場、省外重點(diǎn)市場等位列高線光瓶酒品類前三。半年報(bào)顯示，普通酒銷售收入4.45億元，同比增長15.86%。

第四，國際化實(shí)現(xiàn)新突破。在復(fù)星全球生態(tài)資源的持續(xù)賦能下，上半年舍得出海已觸達(dá)40個(gè)國家和地區(qū)，國際化進(jìn)程進(jìn)一步深化。

第五，實(shí)現(xiàn)品效協(xié)同發(fā)展。上半年，舍得酒業(yè)持續(xù)發(fā)力C端市場，一方面緊抓春節(jié)等旺季營銷，實(shí)現(xiàn)舍得酒和沱牌酒的春節(jié)終端開瓶率同比分別增長70%和87%。另一方面，借勢文化IP《舍得智慧人物》第七季熱播，攜手埃文·凱爾、羅振宇等名人落地端午直播、成長季整合營銷大事件，有效實(shí)現(xiàn)品牌與市場協(xié)同互促。

面對行業(yè)調(diào)整深水區(qū)，舍得酒業(yè)深耕穩(wěn)固傳統(tǒng)市場，積極開拓新增量，展現(xiàn)出穿越周期的韌性與創(chuàng)新力。

拓展“新消費(fèi)”領(lǐng)域，首款“低酒度暢飲型老酒”8月30日上市

縱觀上半年，在庫存大減負(fù)、全力拼營銷的“一減一加”策略中，舍得酒業(yè)營收和凈利潤走出去年四季度的低谷，迎來了觸底V型反彈的局面。

展望下半年，乘勢傳統(tǒng)旺季，舍得酒業(yè)將在提前布局、全力做好國慶中秋雙節(jié)營銷的同時(shí)，繼續(xù)發(fā)力拓展高潛力增量市場，開辟未來增長新曲線。

面對當(dāng)前低度酒飲市場的高速增長，舍得酒業(yè)快速跟進(jìn)，將于8月30日發(fā)布首款低酒度暢飲型老酒“舍得自在”。該款新品為29度舍得老酒，主打“輕負(fù)擔(dān)、更醇柔”，依托舍得酒業(yè)優(yōu)質(zhì)老酒儲量核心優(yōu)勢，在“降醇固香”“溫和降度”“基酒風(fēng)味靶向遴選”等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，達(dá)成了低酒度與高風(fēng)味的平衡。既保留了老酒的醇厚風(fēng)味、豐富層次，又滿足消費(fèi)者對低度、健康、舒適的飲用需求和輕商務(wù)社交需求。

該新品不僅填補(bǔ)了低酒度高風(fēng)味老酒細(xì)分市場的空白，也將完善并升級公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)布局，助力拓寬白酒消費(fèi)新人群與新場景，為下半年業(yè)績增長注入新動能。

于復(fù)雜多變的環(huán)境中認(rèn)清大勢，舍得酒業(yè)錨定戰(zhàn)略方向和定力，聚焦解決主要矛盾，敢于讓渡短期利益以蓄勢長遠(yuǎn)發(fā)展，并通過持續(xù)創(chuàng)新開拓新增長機(jī)會。這份定力與行動力，或?qū)⒂兄谏岬镁茦I(yè)交出逆勢回升的答卷，為未來發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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