每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜葉峰    

8月22日，金徽酒發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.59億元，同比增長(zhǎng)0.31%；歸母凈利潤(rùn)2.98億元，同比增長(zhǎng)1.12%。盡管繼續(xù)保持正增長(zhǎng)，該增速仍創(chuàng)下過去五年同期（2021年至2025年）的新低。

其中，第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.51億元，同比減少4.02%；歸母凈利潤(rùn)0.64億元，同比減少12.78%。

今年上半年，金徽酒300元以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.8億元，同比增長(zhǎng)21.6%；100元~300元產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.69億元，同比增長(zhǎng)8.93%，100元以下產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.66億元，同比減少29.78%。

金徽酒自2016年起便提高了高檔產(chǎn)品銷售占比。從今年半年報(bào)來看，300元以上產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占比由去年同期的18.16%進(jìn)一步提升至22.14%。

100元~300元價(jià)位產(chǎn)品依舊是公司營(yíng)收主要來源。2024年、2025年上半年，該價(jià)格帶產(chǎn)品營(yíng)收占比分別為49.2%、54.47%。

分銷售渠道來看，公司經(jīng)銷商渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.21億元，同比微降1.21%；直銷渠道0.38億元，同比減少3.51%；互聯(lián)網(wǎng)銷售增速亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.57億元，同比增長(zhǎng)29.3%。

而分區(qū)域來看，公司全國(guó)化拓展并未有明顯的變化。甘肅省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.34億元，同比減少1.11%；甘肅省外3.82億元，同比微增1.78%。

值得注意的是，公司經(jīng)銷商數(shù)量下降至三位數(shù)。報(bào)告期內(nèi)，增加經(jīng)銷商74個(gè)，減少經(jīng)銷商115個(gè)，截至報(bào)告期末，共有經(jīng)銷商960個(gè)。

事實(shí)上，白酒行業(yè)整體正步入增速放緩階段，自一季度業(yè)績(jī)披露以來，市場(chǎng)對(duì)金徽酒本期表現(xiàn)已有所預(yù)期，作為西北頭部白酒企業(yè)，金徽酒仍能維持增長(zhǎng)已屬不易。然而，從另一方面來看，當(dāng)前白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正在加劇，已持續(xù)推進(jìn)多年高端化與全國(guó)化戰(zhàn)略的金徽酒，依然面臨諸多挑戰(zhàn)。