雖然今年上半年全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境紛繁復(fù)雜，但國(guó)內(nèi)精密制造的龍頭企業(yè)立訊精密（SZ002475）憑借深厚的技術(shù)積淀和全球化布局優(yōu)勢(shì)，持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。

8月25日，立訊精密披露的2025年半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1245.03億元，同比增長(zhǎng)20.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)66.44億元，同比增長(zhǎng)23.13%。與此同時(shí)，公司發(fā)布的第三季度業(yè)績(jī)預(yù)告還顯示，今年前三季度，公司預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)108.90億元~113.44億元，比上年同期增長(zhǎng)20%~25%。

從業(yè)務(wù)覆蓋來(lái)看，立訊精密的產(chǎn)品已深度滲透各類應(yīng)用場(chǎng)景。例如，按2024年銷量計(jì)，全球平均每?jī)刹恐悄苁謾C(jī)、每三部智能可穿戴設(shè)備及每五部智能汽車中，就有一部使用該公司的產(chǎn)品。在消費(fèi)電子方面，立訊精密因生產(chǎn)蘋(píng)果無(wú)線耳機(jī)AirPods、iPhone手機(jī)而廣為人知。近年來(lái)，依托長(zhǎng)期服務(wù)國(guó)際一流客戶OEM業(yè)務(wù)所積累的底層技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，使立訊精密具備了跨學(xué)科融合應(yīng)用的能力，公司持續(xù)將能力橫向拓展至通信、汽車業(yè)務(wù)，打造第二增長(zhǎng)曲線。

展望未來(lái)，立訊精密在招股書(shū)中提出了明確的發(fā)展愿景：“面向未來(lái)二十年，我們將堅(jiān)定投入技術(shù)前沿領(lǐng)域，跨界賦能，持續(xù)打破核心技術(shù)壁壘，不斷突破行業(yè)極限，立志實(shí)現(xiàn)30%產(chǎn)品系列進(jìn)入全球行業(yè)‘無(wú)人區(qū)’。”這不僅彰顯了其在技術(shù)前沿的雄心，也為公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)描繪出清晰路徑。

從消費(fèi)電子龍頭到全球汽車Tier 1

公開(kāi)資料顯示，立訊精密的主營(yíng)業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子、通信及數(shù)據(jù)中心、汽車電子和醫(yī)療等領(lǐng)域相關(guān)零組件、模組及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。分產(chǎn)品來(lái)看，立訊精密可分為電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、通信互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、消費(fèi)性電子和其他連接器及其他業(yè)務(wù)。

其中，消費(fèi)電子是立訊精密的營(yíng)收核心。今年上半年，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入977.99億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為78.55%，同比增長(zhǎng)14.32%。事實(shí)上，立訊精密十余年前便開(kāi)始向蘋(píng)果供應(yīng)連接線，而如今，其已為蘋(píng)果提供iPhone、Apple Watch、AirPods、Apple Vision Pro等產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和制造服務(wù)。

與此同時(shí)，立訊精密也在加速?gòu)?qiáng)化ODM系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。截至目前，立訊精密已完成了對(duì)聞泰科技部分子公司股權(quán)及資產(chǎn)的收購(gòu)，標(biāo)的資產(chǎn)主要集中于非蘋(píng)果客戶的消費(fèi)電子系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這筆交易有助于立訊精密拓展蘋(píng)果之外的客戶矩陣，帶來(lái)更豐富的增量空間。

此外，作為消費(fèi)電子龍頭，立訊精密的業(yè)務(wù)布局并不局限在手機(jī)領(lǐng)域，其他諸如在智能可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，有著AI眼鏡、AR/VR/ XR眼鏡、智能手表等產(chǎn)品；智能家居領(lǐng)域的智能音箱、智能門(mén)鎖、掃地機(jī)器人；以及聲學(xué)領(lǐng)域的頭戴式耳機(jī)、TWS耳機(jī)、骨傳導(dǎo)運(yùn)動(dòng)耳機(jī)、AI會(huì)議耳機(jī)，等等。面對(duì)“萬(wàn)物+AI”的時(shí)代，可以預(yù)見(jiàn)隨著生成式人工智能帶動(dòng)消費(fèi)電子行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)品創(chuàng)新以及換機(jī)周期，立訊精密有望受益于AI硬件的加速滲透，為消費(fèi)電子業(yè)務(wù)注入新活力。

在鞏固、增強(qiáng)自身消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)龍頭地位的同時(shí)，立訊精密也持續(xù)將能力橫向拉通，跨界賦能至汽車及通信等新興優(yōu)質(zhì)領(lǐng)域，且增速明顯高于上市公司平均水平。

具體來(lái)看，汽車電子是立訊精密近年來(lái)最為矚目的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。2025年上半年，公司汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件實(shí)現(xiàn)收入86.58億元，同比大增82.07%，增速在各板塊中居首位。

據(jù)悉，立訊精密在汽車業(yè)務(wù)的核心定位并非“造車”，而是聚焦于整車的“血管與神經(jīng)系統(tǒng)”。具體而言，涵蓋汽車線束、智能座艙及ADAS、智能底盤(pán)系統(tǒng)、汽車進(jìn)入系統(tǒng)和動(dòng)力總成系統(tǒng)的汽車電子產(chǎn)品矩陣，并通過(guò)全球生產(chǎn)基地服務(wù)全球整車廠。2025年7月，立訊精密完成收購(gòu)德國(guó)萊尼集團(tuán)，成功切入全球頂級(jí)車企供應(yīng)鏈。

立訊精密在財(cái)報(bào)中表示，公司的汽車Tier 1業(yè)務(wù)持續(xù)獲得國(guó)內(nèi)外多家主流車企的新項(xiàng)目定點(diǎn)，產(chǎn)品線不斷豐富，客戶群持續(xù)擴(kuò)大。依托多元產(chǎn)品矩陣、本土研發(fā)、全球交付的獨(dú)特運(yùn)營(yíng)策略，立訊精密已成為支持中國(guó)品牌出海及服務(wù)全球客戶的優(yōu)選Tier 1伙伴。當(dāng)前，公司汽車業(yè)務(wù)正處在高速發(fā)展的爬坡期，其廣闊的市場(chǎng)空間與強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，正為公司開(kāi)啟第二成長(zhǎng)曲線奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，是公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)能。

通信互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件板塊同樣保持高增速，今年上半年立訊精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)收110.98億元，同比增長(zhǎng)48.65%。當(dāng)前，在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速的背景下，公司精準(zhǔn)把握AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的歷史性機(jī)遇，憑借在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的深厚技術(shù)底蘊(yùn)，為客戶提供從高速銅纜連接（DAC/ACC等）、高速背板連接器到高速光模塊，再到服務(wù)器電源及熱管理系統(tǒng)的“銅、光、電、熱”一體化解決方案。據(jù)悉，公司在全球頭部云服務(wù)商（CSP）及AI服務(wù)器客戶中的份額持續(xù)提升，多款高速率、高附加值產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量交付。

啟動(dòng)港股上市加速全球產(chǎn)能布局

隨著消費(fèi)電子、汽車電子與通信互聯(lián)三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)，立訊精密不僅在現(xiàn)有市場(chǎng)上展現(xiàn)出強(qiáng)勁的成長(zhǎng)韌性，也在謀求資本層面的進(jìn)一步突破。

8月18日，立訊精密向香港聯(lián)交所遞交了發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請(qǐng)。據(jù)公司申報(bào)材料，立訊精密本次在聯(lián)交所上市募集資金將主要投向兩個(gè)方向，一方面將用于提高汽車電子業(yè)務(wù)的產(chǎn)能及升級(jí)其生產(chǎn)基地，專注于汽車線束、域控制器、智能輔助駕駛系統(tǒng)硬件及智能底盤(pán)解決方案等主要產(chǎn)品。除了加快建設(shè)全球主要市場(chǎng)相關(guān)生產(chǎn)線，提升本地生產(chǎn)及全球交付能力之外，立訊精密也將通過(guò)引進(jìn)智能制造管理平臺(tái)，大幅改善產(chǎn)能的靈活性及動(dòng)態(tài)分配，并提高生產(chǎn)線的自動(dòng)化水平。這將幫助立訊精密鞏固快速增長(zhǎng)汽車電子領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并進(jìn)一步加強(qiáng)全球交付網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈韌性。

另一方面，立訊精密將持續(xù)提高消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的產(chǎn)能及升級(jí)其生產(chǎn)基地，以此來(lái)改善本地生產(chǎn)及交付能力，讓立訊精密能夠更加及時(shí)地履行主要客戶的采購(gòu)訂單、減低物流成本以及將貿(mào)易摩擦所造成的風(fēng)險(xiǎn)減至最低。透過(guò)擴(kuò)大分布式生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，立訊精密將加強(qiáng)消費(fèi)電子領(lǐng)域的全球服務(wù)能力，并鞏固與客戶的長(zhǎng)期合作關(guān)系。除此之外，本次募集資金還將為立訊精密在各業(yè)務(wù)板塊的上下游整合提供有力支持。資金支持也將有助于公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同發(fā)展。

弗若斯特沙利文的資料顯示，2024年，按收入計(jì)，立訊精密在精密智造解決方案（PIMS）行業(yè)中排名全球第四、中國(guó)大陸第一，并在消費(fèi)電子、汽車電子、通信與數(shù)據(jù)中心等各主要業(yè)務(wù)線均處于全球領(lǐng)先地位，于2023年至2025年連續(xù)三年躋身《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單。

隨著立訊精密啟動(dòng)港股上市，憑借其在消費(fèi)電子積累的精密制造基因、全產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，以及港股上市帶來(lái)的資本與資源紅利，公司有望未來(lái)在多賽道實(shí)現(xiàn)突破。文/張?chǎng)?/p>