10月13日，A股三大指數(shù)大幅低開(kāi)后盤中震蕩，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)低開(kāi)后小幅震蕩，現(xiàn)跌約2.3%。成分股跌多漲少，僅彤程新材、中復(fù)神鷹和杭氧股份上漲。相關(guān)ETF方面，石化ETF（159731）跟隨指數(shù)下行，打開(kāi)低位布局窗口。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，過(guò)去一段時(shí)間，絕對(duì)收益的資金是化工底部籌碼的主要買家，而這種增配遠(yuǎn)未結(jié)束。底部+低配+高彈性，是增量資金選擇化工的重要考量。一旦PPI同比拐點(diǎn)上行，走出低通脹結(jié)合海外降息，新的一輪被動(dòng)去庫(kù)和補(bǔ)庫(kù)周期就有望開(kāi)啟，化工恰恰是對(duì)庫(kù)存周期非常敏感的品種。反內(nèi)卷的方式有多種，包括了落后產(chǎn)能出清和約束新增供給，但是通過(guò)走出低通脹，恢復(fù)下游信心，重啟庫(kù)存周期，可能是最被市場(chǎng)忽略的影響。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)來(lái)看，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)前三大行業(yè)分別為煉化及貿(mào)易（25.60%）、化學(xué)制品（23.72%）和農(nóng)化制品（19.91%），有望充分受益于反內(nèi)卷、調(diào)結(jié)構(gòu)和淘汰落后產(chǎn)能等政策。