10月20日，大盤明顯高開后高位橫盤，創(chuàng)業(yè)板指盤中漲超3%。盤面上，海外不確定性暫緩，硬科技方向早間高開高走，CPO、機(jī)器人、電路板概念大幅反彈，黃金、稀土、維生素概念逆勢下跌。

中信建投研報指出，繼九月初算力板塊交易過熱見頂后，市場進(jìn)入牛市整理期，呈現(xiàn)資金高切低、指數(shù)橫盤、縮量輪動的特征，該特征主要系目前尚未達(dá)到牛市整理期結(jié)束條件、中美關(guān)系不確定性仍在、關(guān)鍵會議前波動收斂所致?？傮w上，牛市邏輯仍在，一方面資本市場改革進(jìn)入深水區(qū)，另一方面結(jié)構(gòu)性景氣提供支撐，資金面充裕，下修幅度或有限。中期配置方面，風(fēng)格切換已經(jīng)開始，短期關(guān)注“反制+避險”，年底關(guān)注紅利+科技風(fēng)格。

申萬宏源最新研報指出，上周行情已經(jīng)證明了，順周期和價值行情暫時無法引領(lǐng)總體指數(shù)再上臺階，總體市場延續(xù)9月初以來的休整波段。歲末年初，順周期關(guān)鍵催化時機(jī)未到，科技成長產(chǎn)業(yè)趨勢催化更集中的格局未變。

港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭憑借“AI科技變革+低估值修復(fù)” 的雙重邏輯，成為穿越經(jīng)濟(jì)周期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。與A股相比，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭兼具全球科技產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)及中概股估值修復(fù)空間，在資金面與基本面共振下，四季度有望進(jìn)入全面收獲期。

【港股科技相關(guān)ETF】

覆蓋科技全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）

聚焦互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）