每經(jīng)記者  陳誠  曾春  發(fā)自北京

        新年以來，央行行長周小川首次在公開場合對通脹問題表態(tài)。

        “通貨膨脹已經(jīng)顯現(xiàn)，但仍處于低位。目前中國的利率處于穩(wěn)定水平。中國必須對目前的形勢保持警惕。”央行行長周小川是在悉尼某會議的間隙作出上述表示的。此外，他還認為，中國銀行業(yè)放貸的步伐穩(wěn)定。

央行“通脹”表述變化明顯

        央行對于通脹的關(guān)注開始升級。

        2月9日，周小川是在悉尼出席澳洲央行組織的討論會間隙表示，目前中國的利率穩(wěn)定，但應(yīng)密切關(guān)注通脹問題。

        周小川指出，通貨膨脹已經(jīng)顯現(xiàn)，但仍處于低位。中國必須對目前的形勢保持警惕。從管理好通脹預(yù)期到承認通脹顯現(xiàn)，央行對待通脹的態(tài)度出現(xiàn)了明顯的變化。

        央行年度工作會議提出，根據(jù)新形勢新情況，著力提高政策的針對性和靈活性，特別是要處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。

        近期，隨著經(jīng)濟逐漸回升，CPI逐漸走高，市場通脹預(yù)期越發(fā)強烈。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2009年12月份CPI同比增長1.9%；同時，PPI亦快速回升，由負轉(zhuǎn)正。12月份PPI當月同比增長1.7%。這兩項數(shù)據(jù)均高于市場預(yù)期。

        2月11日，國家統(tǒng)計局將公布1月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場預(yù)計1月份CPI同比增幅仍將繼續(xù)上行。國海證券認為，一季度CPI、PPI仍將逐漸上行，尤其是2月份，兩者回升幅度預(yù)計都將會比較大，CPI或?qū)⒒厣两咏?%。上調(diào)對2010年CPI同比增速由2.7%至3.2%。

        “2010年1月CPI也將連續(xù)增長，在春節(jié)因素的推動下，今年2月份的CPI甚至將推高到3%?！苯恍醒芯坎刻平▊フf，從另外一個角度來看，現(xiàn)在的通脹還是比較溫和的。因為目前GDP的增長在10%左右，如此高的經(jīng)濟增長，能承受3%的CPI。

        隨著通脹預(yù)期加劇，市場對加息的預(yù)期也有所提前，尤其是1月初央行快速上調(diào)央票利率以及存款準備金率之后，市場加息氣氛愈發(fā)濃厚。

        社科院中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝此前在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示，加息關(guān)鍵要視通脹的情況而定，根據(jù)目前CPI的走勢來判斷，5月份CPI將達到年內(nèi)高點，為避免實體經(jīng)濟出現(xiàn)“負利率”的情況，進而導(dǎo)致通脹預(yù)期進一步升溫，央行有可能會在一季度末調(diào)整利率。

放貸步伐穩(wěn)定

        中國的信貸投放在季度之間分布歷來不均衡，今年銀行突擊放貸的情況仍然存在。新年第一周銀行新增貸款約6000億元人民幣，大大超出預(yù)期。1月末，坊間傳聞商業(yè)銀行遭銀監(jiān)會“禁貸”。而且包括工行、中信銀行等多家銀行還受到  “差額存款準備金”的處罰。

        遭遇了貨幣監(jiān)管層的頻頻發(fā)難之后，商業(yè)銀行信貸投放的步伐或?qū)⒎€(wěn)定下來。2月9日，周小川表示，中國銀行業(yè)放貸的步伐穩(wěn)定。

        央行年度工作會議指出，要繼續(xù)落實好適度寬松的貨幣政策，保持貨幣信貸合理充裕。同時引導(dǎo)金融機構(gòu)根據(jù)實體經(jīng)濟的信貸需求，切實把握好信貸投放節(jié)奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月度之間異常波動。

        此前，銀監(jiān)會主席劉明康曾表示，各銀行業(yè)金融機構(gòu)要合理控制信貸增量，把握好信貸投放節(jié)奏，努力實現(xiàn)逐季均衡投放和平穩(wěn)增長。

        此前有媒體報道稱，去年底，銀監(jiān)會通過窗口指導(dǎo)等方式，對各個銀行今年的放貸總額提出“建議”，工行今年的新增貸款額度約為8500億元，建行和農(nóng)行均在7000億元上下，去年信貸市場巨額放量的中國銀行，貸款額度上限為6000億元。

        國元證券指出，在銀行1月上半月出現(xiàn)放貸沖動后，央行在1月中旬迅速提高存款準備金率，并對部分銀行實施差額準備金率，表明了信貸調(diào)控的決心。在央行月度調(diào)控的情況下，銀行“先斬后奏”，超規(guī)模放貸的情況在今年很難出現(xiàn)。

        “一季度，央行要求商業(yè)銀行信貸總規(guī)模不得超過約2.4萬億，如此一來，前期信貸投放較多的銀行勢必受到更多的‘關(guān)照’?！眲㈧陷x說。



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