商業(yè)銀行二季度利潤(rùn)同比增7.92%，銀行股后市如何演繹？哪些個(gè)股值得投資？

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的二季度主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)，我國(guó)銀行利潤(rùn)增速有所回升，二季度總資產(chǎn)和總負(fù)債同比增長(zhǎng)超12%，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9703億元，同比增長(zhǎng)7.92%，較上季末上升3.31個(gè)百分點(diǎn)。銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)，不良貸款率1.74%，與上季持平。

其中，大型商業(yè)銀行表現(xiàn)超預(yù)期，二季度總資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)9.18%，增速超越股份制商業(yè)行。凈息差環(huán)比為上升趨勢(shì)，股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行凈息差略有下降趨勢(shì)。

大型商業(yè)銀行持續(xù)上漲的股價(jià)也反映其良好的業(yè)績(jī)。25只銀行股中，剔除今年上市的張家港行，四大行和招商銀行今年以來(lái)的漲跌幅排名前五。招商銀行今年上漲47.88%，四大行今年以來(lái)漲幅均超過(guò)20%。

招商證券認(rèn)為，三季度是布局銀行股極佳的時(shí)間窗口。宏觀層面上，流動(dòng)性預(yù)計(jì)不會(huì)在當(dāng)前基礎(chǔ)上更緊，上游周期行業(yè)盈利改善有利于推動(dòng)銀行不良貸款預(yù)期。同時(shí)，三季度是銀行的中報(bào)披露期，在宏觀經(jīng)濟(jì)還不錯(cuò)的環(huán)境下銀行中期業(yè)績(jī)將成為助推銀行估值基本面的催化劑。

國(guó)家隊(duì)基金、海外投行看好銀行股

五只國(guó)家隊(duì)基金二季度均重倉(cāng)銀行股。其中，華夏新經(jīng)濟(jì)基金持有4只銀行股，且銀行股占基金資產(chǎn)凈值比例最高，達(dá)13.67%。南方消費(fèi)活力基金重倉(cāng)3只銀行股，銀行股占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)8.39%。

對(duì)比一季度的持倉(cāng)情況，華夏新經(jīng)濟(jì)基金二季度增持3680.34萬(wàn)股浦發(fā)銀行，其他基金的銀行股持倉(cāng)情況不變。從個(gè)股情況來(lái)看，招商銀行、興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行均被兩家以上的基金所持有。

馬來(lái)西亞聯(lián)昌國(guó)際銀行認(rèn)為，目前中國(guó)的銀行股估值較低，且有良好的基本面做支撐。聯(lián)昌國(guó)際銀行基于三個(gè)理由看好銀行股：良好的宏觀形勢(shì)有利于刺激貸款需求，利率水平穩(wěn)定，凈息差有望繼續(xù)改善；周期性行業(yè)的復(fù)蘇有利于降低不良貸款率。

三家銀行半年報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)喜

平安銀行、華夏銀行、常熟銀行均已公布半年報(bào)業(yè)績(jī)。

平安銀行上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入540.73億元，受營(yíng)改收的影響，同比下降1.27%，凈利潤(rùn)125.54億元，同比增長(zhǎng)2.13%。值得注意的是，平安銀行的零售業(yè)務(wù)快速發(fā)展，6月末，零售客戶數(shù)較上年末增長(zhǎng)11.53%，管理零售客戶資產(chǎn)較上年末增長(zhǎng)19.23%，零售貸款較上年末增長(zhǎng)21.46%。

華夏銀行上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)333.48億元，增長(zhǎng)6.87%，其中實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)快速，同比增長(zhǎng)33.31%。銀行上半年利潤(rùn)總額達(dá)131.81億元，收入結(jié)構(gòu)改善，且費(fèi)用得到有效控制，成本收入比保持下降趨勢(shì)。

常熟銀行上半年資產(chǎn)總額達(dá)1404.87億元，存款、貸款的增幅均超過(guò)8%。常熟銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)5.71億元，增幅為8.16%。同時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，不良貸款較年初下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)了25只銀行股，并根據(jù)Wind一致預(yù)測(cè)，計(jì)算這些銀行的每股收益。興業(yè)銀行的預(yù)測(cè)每股收益最高，達(dá)2.77元。招商銀行、上海銀行、浦發(fā)銀行的預(yù)測(cè)每股收益均超2元。需要指出的是，招商銀行的參與預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)家數(shù)最多，達(dá)23家。上海銀行、浦發(fā)銀行的預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)家數(shù)都少于10。

估值方面，僅華夏銀行、民生銀行的預(yù)測(cè)市盈率低于6倍。此外，還有8家銀行的預(yù)測(cè)市盈率低于7倍。其中，四大行的預(yù)測(cè)市盈率均為7倍左右。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶 

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