每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

隨著基金年報悉數披露，更多知名基金經理的全部持倉浮出水面，記者注意到，趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合首次披露年報，在前20大持股中，出現了貴州茅臺、山西汾酒等消費類個股的身影。

此外，富國基金朱少醒管理的富國天惠，對中國海油和片仔癀的持股大幅增加，同時減持了立訊精密、伊利股份。中歐基金葛蘭的多只隱形重倉股也都有明顯加倉，比如在中歐醫(yī)療健康上，華東醫(yī)藥、華潤三九、愛博醫(yī)療等個股的持股數都有明顯增加。

趙詣：買入貴州茅臺、山西汾酒等消費股

趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合，披露了成立以來的首份年報，截至2022年底，該基金的持有人戶數超過了20萬戶，其中個人投資者持有份額占比高達99.09%。

除了此前已經浮出水面的前十大重倉股，在其它持股方面，第11位至第20位的持股如下：

數據來源：wind

可以發(fā)現，趙詣在消費板塊也買了不少個股，其中包括了貴州茅臺、山西汾酒等白酒類個股，還有中國中免、美團-W等個股。

在年報中，趙詣表示，“判斷市場的底部對我們而言是相對困難的事情，但是我們一直強調，當優(yōu)質的公司出現快速調整并進入有性價比的階段，將加快建倉節(jié)奏。擁有良好護城河的企業(yè)并未因為一些宏觀因素改變他們的競爭力，而悲觀情緒會給我們機會，因此在11月我們加速建倉。本質而言，我們希望的是能選擇到優(yōu)秀的公司，并伴隨其一起成長，因此我們會以更長遠的眼光來看待組合里的公司。”

“短期來看，從2022年12月開始，以新能源為主的公司前期因為漲幅較大，疊加對未來預期出現分歧，導致出現持續(xù)的調整，股價的下跌也意味著風險的釋放，需要立足于基本面，選擇有競爭力的公司。投資方向整體上沒有特別大的變化，更加關注有‘增量'的方向，一個是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應用；另外一個是在‘以國內大循環(huán)為主體，國內國際雙循環(huán)相互促進’定調下的國產替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導體為主的高端制造業(yè)，以及需求回暖的消費行業(yè)。”趙詣進一步表示。

此外，趙詣近日在回應網友提問時還進一步解釋，其投資操作會根據市場環(huán)境的變化進行調整，但底層邏輯保持穩(wěn)定。泉果旭源在2022年11月初抓住了建倉窗口期，優(yōu)先布局了跌幅較大的消費板塊，在慢慢積累安全墊的過程中，發(fā)現持續(xù)調整的高端制造領域性價比更高，于是加大相應的配置比例。

朱少醒：加中國海油、片仔癀，減立訊精密、伊利股份

再看富國基金朱少醒的隱形重倉股，富國天惠2022年報顯示，排在第11位至第20位的持倉如下：

數據來源：wind

可以看出，主要的調整在于減持了立訊精密、伊利股份，而對中國海油、片仔癀的持股數則是明顯增加。

朱少醒在年報中表示：“展望2023年，我們需要認真思考后新冠時期的投資應對。經過2022年的全面下跌，市場整體的估值大幅回落。部分經歷過多年考驗的核心資產公司估值已經相對合理。市場關注度較低的中小盤公司整體估值也依然有吸引力，翻石頭選股的環(huán)境依然友好。”

“除了甄選優(yōu)質的公司之外，估值考量同樣重要。優(yōu)質公司并不簡單等同于耳熟能詳的明星公司。我們并不具備精確預測市場短期走勢的可靠能力，理性的長期投資者應該做的是以合理的價格耐心收集前景遠大的優(yōu)秀公司的股票，等待公司自身創(chuàng)造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的回歸。”朱少醒進一步說道。

葛蘭：加倉華潤三九、愛博醫(yī)療、華東醫(yī)藥

中歐基金葛蘭管理的多只基金也披露了2022年報，從其管理的兩只醫(yī)藥主題基金來看，在中歐醫(yī)療健康方面，第11位至第20位的持股如下：

數據來源：wind

可以看出，主要的調整是增加了華東醫(yī)藥、華潤三九、愛博醫(yī)療等個股的持倉，其中僅有智飛生物出現了減倉。

而在中歐醫(yī)療創(chuàng)新方面，也有類似的操作，華東醫(yī)藥、愛博醫(yī)療的持股數明顯增加，不同的是，對于智飛生物的持股，也有增加。

數據來源：wind

葛蘭在年報中表示：“展望2023年，隨著疫情對于行業(yè)的擾動逐步減弱，相關公司將會回到長期增長的趨勢中。醫(yī)藥行業(yè)的長期增長邏輯沒有發(fā)生根本性的變化。創(chuàng)新依然是行業(yè)成長的最為重要的驅動力。經過多年的洗禮，國內創(chuàng)新企業(yè)整體研發(fā)管線布局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競爭力的創(chuàng)新品種誕生，國內多家企業(yè)將不同階段創(chuàng)新藥的部分權益授權給海外企業(yè)，也在一定程度上體現了國內企業(yè)創(chuàng)新的價值。”

“目前，依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創(chuàng)新藥及器械都有著廣闊的成長空間。與此同時，國內的創(chuàng)新藥服務企業(yè)也逐步形成了有全球競爭力的產業(yè)集群，在部分細分領域達到了全球領先的水平，此外，我們認為相關服務商的競爭力更多的體現在平臺的技術和管理能力，龍頭企業(yè)的市占率大概率仍將持續(xù)提升，保持其較高的景氣度。”葛蘭繼續(xù)說道。

此外，葛蘭還表示：“伴隨我國居民人均收入及認知水平快速提升，醫(yī)療服務以及消費性醫(yī)療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大，這些公司的價值終將有公允的市值體現。整體而言，短期市場波動難以避免，但中長期而言，我們繼續(xù)看好醫(yī)藥生物板塊的配置價值。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648