每經(jīng)AI快訊，2023年12月27日，天風證券發(fā)布研報點評時代新材（600458）。

事件：公司擬向包括公司實際控制人下屬企業(yè)中車金控在內(nèi)的不超過35名特定投資者募資不超過13億元，其中，中車金控擬按照此次融資規(guī)模的50.87%，即以現(xiàn)金不超過6.61億元認購本次發(fā)行股份。

募資擴充三大板塊產(chǎn)能，

募集資金扣除相關(guān)發(fā)行費用后擬用于投資創(chuàng)新中心及智能制造基地項目、清潔能源裝備提質(zhì)擴能項目、新能源汽車減振制品能力提升項目，并補充流動資金。

1）軌交板塊，公司擬通過新建創(chuàng)新中心及智能制造基地建設(shè)項目（株洲），對軌道交通產(chǎn)業(yè)進行轉(zhuǎn)型升級和提質(zhì)擴能，降低生產(chǎn)成本提升盈利質(zhì)量；項目建成后，將形成年產(chǎn)148萬件（套）橡膠基制品的生產(chǎn)能力，其中彈性元件142萬件，空簧產(chǎn)品6萬套。項目擬投入募集資金4.9億元。公司預計，項目建成后，達產(chǎn)年新增營業(yè)收入（不含增值稅）16.04億元，達產(chǎn)年新增凈利潤1.4億元。

2）風電板塊，公司擬使用募資5.7億元，用于清潔能源裝備提質(zhì)擴能項目（包括射陽、蒙西、賓縣三個基地）。公司預計，項目建成后，達產(chǎn)年新增營收37.08億元，新增凈利潤2.8億元。

3）汽車板塊，公司擬使用募資1.4億元，在博戈無錫工廠既有廠房內(nèi)購置工藝生產(chǎn)設(shè)備，或建設(shè)輔助生產(chǎn)設(shè)施。公司預計，項目建成后，將新增年產(chǎn)2800萬件橡膠金屬件產(chǎn)能。達產(chǎn)年新增營業(yè)收入（不含增值稅）7.58億元，達產(chǎn)年新增凈利潤7577萬元。

以上三大板塊項目合計，未來預計貢獻60.7億元營收增量，對應接近5億元凈利潤增量。

投資建議

公司為中國中車子公司，股權(quán)激勵下提質(zhì)降本動能充足，各大業(yè)務(wù)有望共振向上（目前汽車業(yè)務(wù)盈利能力改善，葉片訂單充足產(chǎn)能持續(xù)釋放，軌交業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定增速），我們預計公司23-25年歸母凈利分別為5.0/6.9/9.0億元，維持“買入”評級。

風險提示：風電裝機不及預期、原材料價格波動風險、國際化經(jīng)營管理風險、行業(yè)競爭風險、供應鏈風險、募投項目實施不及預期風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)