每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，首創(chuàng)證券發(fā)布研報點評肇民科技（301000）。

公司專注精密注塑及配套的精密注塑模具加工。主要原材料為塑料粒子（包括PA、PPS、PEEK、ABS、PBT等），產(chǎn)品包括聚焦于乘用車、商用車、新能源車、高端廚衛(wèi)家電等領域，近年受益于新能源汽車發(fā)展，工程塑料零配件迎來較快發(fā)展。

品類拓展、客戶開發(fā)，新能源時代量價提升。1）產(chǎn)品端：新能源熱管理模塊、電子水泵、電子水閥等多個產(chǎn)品已量產(chǎn)，新定點項目占比持續(xù)增加。2）客戶端：公司覆蓋行業(yè)主要tier1廠商，如康明斯、萊頓、皮爾博格、舍弗勒等。公司受益于新能源時代智能化、輕量化發(fā)展趨勢，隨公司產(chǎn)品矩陣拓展和新客戶開發(fā)，公司營收有望在新能源領域量價齊升。

PEEK材料新機遇，應用產(chǎn)品需求快速增長。PEEK（聚醚醚酮）材料具有耐磨、耐高溫、耐腐蝕、抗老化、抗溶解性等功能。PEEK材料已經(jīng)從軍工、航空航天等延伸到了民用領域，如汽車、裝備制造等。公司已有多種汽車零部件產(chǎn)品中應用PEEK材料，未來有望開拓更多領域。

投資建議：公司產(chǎn)品拓展，客戶結構優(yōu)秀。預計2023-2025年營收6.1/9.1/12.1億元，對應歸母凈利潤1.1/1.6/2.2億元，當前市值對應2023-2025年PE為20.8/14.0/10.2。首次覆蓋，給予“買入”評級。

風險提示：原材料價格上漲，產(chǎn)能爬坡不及預期，客戶拓展不及預期，新能源汽車銷售不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)