消息面上，根據公開信息，3月份，國內至少有11家致力于創(chuàng)新藥研發(fā)的新銳企業(yè)宣布完成新一輪融資，涉及疫苗、小分子藥物、siRNA藥物等領域研發(fā)企業(yè)。在行業(yè)投融資周期的顯著上行階段，創(chuàng)新藥板塊在資本市場上的表現往往都較為出色，比如參考上一輪2019年-2021年期間，與此同時，2025年美債利率中樞大概率下移，或進一步利好創(chuàng)新藥企融資活動回暖趨勢延續(xù)，提振板塊估值。

港股創(chuàng)新藥板塊高盈利持續(xù)消化估值。港股創(chuàng)新藥指數2月21日市盈率為64倍，4月17日最新市盈率僅為25倍，不足兩個月前的一半，當前布局性價比突出。

4月17日，港股市場低開高走，港股創(chuàng)新藥板塊開啟反彈。港股創(chuàng)新藥指數成份股中，諾誠健華漲超6%，藥明合聯、和黃醫(yī)藥、樂普生物-B、康諾亞-B、信達生物、凱萊英、康希諾生物漲超2%。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）今日溢價交易頻現，盤中凈流入超5800萬份。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數，創(chuàng)新藥企業(yè)權重90%為全市場醫(yī)藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國產創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數，該指數布局創(chuàng)新藥產業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國內仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國產創(chuàng)新藥出海、針對高價創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺等。

國金證券表示，盡管本周醫(yī)藥板塊因國際關稅環(huán)境變化和地緣預期波動出現了較為明顯的回調，但我們認為，A股和港股創(chuàng)新藥的回調實際上是一個寶貴的投資機會。首先，中國創(chuàng)新藥的進口逆差較大，這意味著國內市場需求旺盛，而國內企業(yè)的創(chuàng)新能力正在逐漸增強，能夠填補這一市場空缺。其次，中國創(chuàng)新藥出海主要采取的是BD（商務合作）和NewCo（設立海外新公司）的方式，這種方式本質上是知識產權的交易，而非具體的藥品制造和出口，因此受到關稅波動的影響較小。這種模式不僅有助于國內藥企降低海外開發(fā)和銷售創(chuàng)新藥的風險，還能通過與當地藥企的合作，利用其開發(fā)和渠道優(yōu)勢，加速藥物的上市和銷售，從而在國內和國際市場獲得更好的收益。

相關產品：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）、創(chuàng)新藥ETF（159992）