每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

今日，A股、港股市場集體飄紅，上證指數(shù)、恒生指數(shù)漲幅都超1%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超3%。板塊方面，最亮眼的無疑是券商，另外金融科技、軟件、航空航天等板塊也漲幅較大。

此前我們已經(jīng)詳細(xì)分析了券商、軟件等主題的ETF，這一期我們再來了解一下與航空航天相關(guān)的主題指數(shù)。 

從ETF產(chǎn)品名稱來看，目前主要有兩個主題名稱比較容易混淆，分別為航空航天和通用航空。仔細(xì)對比可以發(fā)現(xiàn)，它們背后主要涉及兩個指數(shù)，分別為國證航天航空行業(yè)指數(shù)和國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)。 

那么，這兩個指數(shù)都有哪些異同呢？

六大不同點 

1.覆蓋范圍

國證航天航空行業(yè)指數(shù)：涵蓋航天與航空全產(chǎn)業(yè)鏈，包括了航天領(lǐng)域的衛(wèi)星制造、火箭研發(fā)、航天電子等，以及航空領(lǐng)域的軍用、民用飛機(jī)制造、航空發(fā)動機(jī)、機(jī)場設(shè)備等。

國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)：聚焦通用航空細(xì)分領(lǐng)域，主要側(cè)重在：通用航空器（小型飛機(jī)、直升機(jī)、無人機(jī)等）制造與維修；通航運營（飛行培訓(xùn)、空中游覽、應(yīng)急救援等）；通航基礎(chǔ)設(shè)施（通用機(jī)場、地面設(shè)備等）。 

2.行業(yè)分布 

國證航天航空行業(yè)指數(shù)：按照申萬二級行業(yè)劃分，航空裝備的占比超過60%，軍工電子占比超15%，地面兵裝、航天裝備的占比均超5%。

國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)：按照申萬二級行業(yè)劃分，航空裝備的占比只有約33%，軍工電子、汽車零部件這兩個行業(yè)的累計占比接近25%，整體行業(yè)分布比較均衡。

3.權(quán)重股 

再從權(quán)重股來看，國證航天航空行業(yè)指數(shù)的前十大權(quán)重累計占比為52.51%，其中光啟技術(shù)、航發(fā)動力的權(quán)重占比均超8%。

國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)的前十大權(quán)重累計占比只有33.7%，單只個股的權(quán)重占比均未超過8%。

另外，兩個指數(shù)的前十大權(quán)重股區(qū)別比較大，沒有重疊的個股。 

4.過往表現(xiàn) 

接著從兩個指數(shù)的過往表現(xiàn)來看，從近一年到近五年，都是國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)更好。

同時，在波動率方面，近一年到近三年，國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)的年化波動率更高，但國證航天航空行業(yè)指數(shù)近五年的年化波動率更高一些。 

5.估值水平

估值方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前兩個指數(shù)的市盈率TTM都已經(jīng)回升到了歷史90%分位以上，均屬于較高位置。

6.適合人群

國證航天航空行業(yè)指數(shù)：可以看作是“大航天+大航空” 的綜合指數(shù)，體現(xiàn)國家戰(zhàn)略層面的高端制造能力，適合關(guān)注國防、航天工程及民用航空產(chǎn)業(yè)鏈的投資者。

國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)：聚焦“低空經(jīng)濟(jì)+民用通航”細(xì)分賽道，更貼近消費與應(yīng)用場景，適合看好通用航空市場化發(fā)展（如個人飛行、無人機(jī)服務(wù)）的投資者。

三大相同點

1.編制機(jī)構(gòu)與體系

兩者均由國證指數(shù)有限公司編制，屬于“國證指數(shù)”體系下的行業(yè)、主題指數(shù)，采用相似的編制規(guī)則（如派氏加權(quán)法），旨在客觀反映對應(yīng)領(lǐng)域的市場表現(xiàn)。 

2.產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性

均圍繞“航空航天”產(chǎn)業(yè)鏈展開，涉及飛行器制造、零部件生產(chǎn)、技術(shù)服務(wù)等環(huán)節(jié)，受國家航空航天政策、技術(shù)創(chuàng)新及市場需求等宏觀因素影響。

3.市場定位

均為行業(yè)、主題投資的標(biāo)的，可作為指數(shù)基金、ETF等金融產(chǎn)品的跟蹤對象，幫助投資者把握航空航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇。