每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

9月4日，市場(chǎng)全天震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，科創(chuàng)50指數(shù)跌超6%。截至收盤，滬指跌1.25%，深成指跌2.83%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.25%。

板塊方面，零售、食品、造紙、光伏等板塊漲幅居前，CPO、半導(dǎo)體、元件、軍工等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)近3000只個(gè)股下跌。滬深兩市全天成交額2.54萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量1802億元。

是不是感覺(jué)，很久都沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)這種幅度的調(diào)整了？

今天大盤迎來(lái)三連跌，主要股指盤中出現(xiàn)破位跡象。具體而言：

滬指跌破20日線；

深指下穿10日線、觸及20日線；

創(chuàng)業(yè)板指下穿5日、10日線；

科創(chuàng)50指數(shù)昨日逼近5日線，今日低開于10日線，接近20日線。

其他主要寬基指數(shù)中，總體格局是——偏核心資產(chǎn)的跌幅更大，小微盤股微跌或逆勢(shì)上漲。比如滬深300指數(shù)，今天創(chuàng)出4月8日以來(lái)最大跌幅。

也正因?yàn)闄?quán)重股（尤其科技龍頭股）跌幅太大，指數(shù)與個(gè)股情緒出現(xiàn)了一定的背離；但指數(shù)跌幅過(guò)于夸張，仍然壓制了個(gè)股情緒。尾盤，跌停家數(shù)反超漲停家數(shù)。

截至收盤，平均股價(jià)再度下跌2.36%，三日累計(jì)下跌5.79%。

因此，后市留給投資者的“思考題”主要有3個(gè)：

（1）大盤，見(jiàn)頂了嗎？

（2）如果沒(méi)有見(jiàn)頂，這次需要調(diào)整多久？

（3）市場(chǎng)風(fēng)格是否即將切換？

午后，大金融帶隊(duì)反攻

午后開盤，銀行、券商等金融板塊異動(dòng)拉升。

券商方面，太平洋觸及漲停，華林證券漲超5%，國(guó)盛金控、信達(dá)證券、國(guó)海證券、第一創(chuàng)業(yè)、錦龍股份、天風(fēng)證券等跟漲。

銀行方面，依舊是幾家國(guó)有大行翻紅走強(qiáng)。農(nóng)業(yè)銀行尾盤持續(xù)拉升，收盤漲超5%。

此外，紅利資產(chǎn)如電力、煤炭等板塊也有異動(dòng)“救場(chǎng)”。

實(shí)際效果而言，滬指一度從3733.34點(diǎn)觸底回升，尾盤再創(chuàng)日內(nèi)新低后再次拉起。其他股指受金融板塊影響小，又受各自權(quán)重股影響大，因此總體在深水震蕩。

跌破20日線后，滬指下一個(gè)支撐位在哪里？

據(jù)媒體報(bào)道，盤中，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：

滬指3731點(diǎn)附近有支撐，最低到3674點(diǎn)附近將出現(xiàn)反彈。

關(guān)注指數(shù)3600點(diǎn)上方支撐，后續(xù)或圍繞前期高點(diǎn)進(jìn)行寬度震蕩。

（若是）周線級(jí)別調(diào)整，滬指震蕩區(qū)間大概在250點(diǎn)~300點(diǎn)左右。

而恰好，滬指今天的低點(diǎn)就在3731點(diǎn)上方，且尾盤回升至20日線附近。

如我們昨日推送所說(shuō)，連續(xù)4000家下跌的情況出現(xiàn)后，參考前次經(jīng)驗(yàn)，大盤需要一段時(shí)間來(lái)完成止跌、整固，才有望再度上行。

此前，在7月底8月初，滬指也一度跌至20日線附近，隨后開啟反彈。既然20日線的支撐力度再度面臨考驗(yàn)，明天將是比較關(guān)鍵的修復(fù)節(jié)點(diǎn)。

中原證券研報(bào)表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)正處于內(nèi)外政策利好交織、流動(dòng)性充裕的有利環(huán)境。市場(chǎng)資金面呈現(xiàn)明顯改善跡象，銀行間市場(chǎng)資金利率平穩(wěn)，兩市成交金額連續(xù)多日突破2萬(wàn)億元。全球配置資金凈流入A股市場(chǎng)，居民儲(chǔ)蓄正在加速向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，形成持續(xù)的增量資金來(lái)源。美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息信號(hào)，全球流動(dòng)性預(yù)期寬松，美元走弱利于外資回流A股。

其預(yù)計(jì)，短期市場(chǎng)以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關(guān)注游戲、光伏設(shè)備、電池以及電子化學(xué)品等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

科技龍頭股巨震

指數(shù)之外，今天市場(chǎng)最受關(guān)注的點(diǎn)，應(yīng)該還是科技龍頭股再度巨震。

全市場(chǎng)成交額榜居前的，是大面積飄綠的科技股：中際旭創(chuàng)、新易盛、寒武紀(jì)、勝宏科技、天孚通信、海光信息……僅有工業(yè)富聯(lián)跌幅偏小，午后還兩度翻紅。

相較于本周二的下跌，今天這些龍頭股的波動(dòng)和成交量都進(jìn)一步放大，給股民的感覺(jué)是——科技線“見(jiàn)頂”風(fēng)險(xiǎn)更強(qiáng)了。

即便消息面沒(méi)有顯著利空，在大盤滯漲時(shí)，“漲太多”就是資金出逃的核心原因之一。

本周以來(lái)，前期強(qiáng)勢(shì)的科技線接連調(diào)整，處于相對(duì)低位的新能源賽道和大消費(fèi)逐漸活躍。

中泰證券近期表示，科技板塊的中期邏輯依舊堅(jiān)實(shí)，若9月出現(xiàn)調(diào)整，應(yīng)視為中期布局科技的戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。

中信證券研報(bào)稱，光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)價(jià)格合理回升和盈利修復(fù)，基本面有望得以夯實(shí)和改善。同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新仍將是光伏走出同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)困境的根本路徑，具備產(chǎn)品差異化、市場(chǎng)高端化、制造品牌化優(yōu)勢(shì)的廠商有望迎來(lái)業(yè)績(jī)率先反轉(zhuǎn)和長(zhǎng)期成長(zhǎng)。

華泰證券認(rèn)為，2025年整車廠與電池廠將在固態(tài)電池技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)飛速迭代，且當(dāng)前固態(tài)電池裝車進(jìn)程持續(xù)提速，因此持續(xù)看好固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈。

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