每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月30日~6月3日，2025年美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)（ASCO）年會(huì)在美國(guó)芝加哥舉行。本次ASCO中國(guó)創(chuàng)新藥資產(chǎn)的口頭報(bào)告（oral+rapid oral+LBA）數(shù)量達(dá)到73項(xiàng)，創(chuàng)歷史新高。

受益于國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥快速發(fā)展，今年以來(lái)，創(chuàng)新藥相關(guān)指數(shù)漲幅巨大。港股通醫(yī)藥ETF（513200）跟蹤的港股通醫(yī)藥指數(shù)（930965.CSI）今年以來(lái)已上漲42.23%；恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）跟蹤的恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（HSSCID.HI）年內(nèi)漲幅更是達(dá)到52.19%，表現(xiàn)優(yōu)異。

投資邏輯方面，經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，中國(guó)創(chuàng)新藥已走到國(guó)際舞臺(tái)中央。隨著頭部創(chuàng)新藥企已經(jīng)開(kāi)始批量進(jìn)入扭虧為盈的新發(fā)展階段，中生代Biotech旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)迎來(lái)BD浪潮開(kāi)始密集“出海”，傳統(tǒng)藥企走出集采影響、創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)進(jìn)入兌現(xiàn)期迎來(lái)估值重估，中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)及創(chuàng)新藥投資有望持續(xù)迎來(lái)高景氣。而創(chuàng)新藥作為醫(yī)藥生物板塊最具確定性、引領(lǐng)性的細(xì)分板塊之一，是核心投資主線。

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，易方達(dá)基金相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品的布局也持續(xù)完善，旗下醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品覆蓋了A股、港股、美股市場(chǎng)，且從醫(yī)藥整體到細(xì)分的創(chuàng)新藥、醫(yī)療、生物科技均有覆蓋，產(chǎn)業(yè)鏈和市場(chǎng)的覆蓋都比較全面。

其中，A股方面，其醫(yī)藥ETF（512010）作為醫(yī)藥行業(yè)龍頭指數(shù)基金，目前規(guī)模高達(dá)212.25億元。該ETF重倉(cāng)股均為細(xì)分領(lǐng)域龍頭，覆蓋醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈；在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)（516080）覆蓋創(chuàng)新藥研發(fā)、生物技術(shù)、CXO（醫(yī)藥外包）及商業(yè)化生產(chǎn)等環(huán)節(jié)；在醫(yī)療與生物科技領(lǐng)域，布局有醫(yī)療ETF易方達(dá)（159847）和生物科技ETF（159837）等產(chǎn)品。

在港股方面，易方達(dá)基金也有恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）和港股通醫(yī)藥ETF（513200）兩只ETF產(chǎn)品及其聯(lián)接基金，捕捉港股市場(chǎng)的創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)發(fā)展機(jī)遇。另外，在美股市場(chǎng)，公司旗下有兩只LOF產(chǎn)品布局醫(yī)藥板塊。

值得關(guān)注的是，易方達(dá)基金旗下6只醫(yī)藥相關(guān)ETF合計(jì)規(guī)模目前接近270億元，居行業(yè)第一。

點(diǎn)評(píng)：恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）追蹤的恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（HSSCID.HI）精選了在創(chuàng)新藥領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位的港股龍頭企業(yè)。恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）為首只跟蹤該指數(shù)的ETF。

從十大權(quán)重股來(lái)看，信達(dá)生物、康方生物以及藥明生物權(quán)重比例均超過(guò)8%。行業(yè)分布上，生物技術(shù)（56%）與化學(xué)制藥（44%）幾乎占據(jù)全部倉(cāng)位。相較于A股創(chuàng)新藥ETF，港股創(chuàng)新藥ETF在未盈利生物科技公司和國(guó)際化藥企上的暴露更高，與A股形成互補(bǔ)。

恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)主要權(quán)重股

截至2025年5月，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)市盈率僅22.96倍，處于歷史4.14%分位，安全邊際更高。

點(diǎn)評(píng)：港股通醫(yī)藥ETF（513200）追蹤的中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)，是從港股通范圍內(nèi)選取50只流動(dòng)性較好、市值較大的醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通范圍內(nèi)醫(yī)藥衛(wèi)生上市公司證券的整體表現(xiàn)。

中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)主要權(quán)重股

港股通醫(yī)藥ETF（513200）是追蹤該指數(shù)規(guī)模第一的品種，一鍵打包港股醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)，可T+0交易，助力投資者布局醫(yī)藥創(chuàng)新出海投資主線。

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