8月20日午后，A股三大指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超1%，醫(yī)藥生物、通信等行業(yè)領(lǐng)跌，CRO、稀土、創(chuàng)新藥、Kimi等概念板塊下跌，CPO光模塊概念翻紅，液冷服務(wù)器概念走強。近期熱度較高的云計算50ETF（516630）午后跌幅收窄，持倉股中，科華數(shù)據(jù)、中際旭創(chuàng)、萬興科技、泛微網(wǎng)絡(luò)、稅友股份等跌幅居前，浪潮信息、曙光數(shù)創(chuàng)、紫光股份等漲幅居前，其中液冷服務(wù)器概念股浪潮信息觸及10CM漲停。

興業(yè)證券認(rèn)為，液冷市場拐點已現(xiàn)。隨著GB200、GB300機柜級方案的出貨，液冷市場開始放量。且隨著功耗攀升，液冷技術(shù)在ASIC及交換機、光模塊、連接器等環(huán)節(jié)加速滲透。Meta等廠商的ASIC機柜級方案將逐步采用液冷，有望引入更多液冷供應(yīng)商進入供應(yīng)鏈。后續(xù)Rubin的單機柜功率或達250-900kW，RubinUltra的單機柜功率或達900-1000+kW，液冷已成剛需。

北美云廠商資本開支持續(xù)擴張，顯示AI算力需求強勁，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望深度受益于海外映射邏輯。公開信息顯示，云計算50ETF（516630）跟蹤云計算指數(shù)（930851）。該指數(shù)的AI算力含量較高，覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃、數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器、液冷等熱門算力概念。云計算50ETF（516630）為跟蹤該指數(shù)合計費率最低的ETF。